Это не первичный и даже не вторичный рынок ценных бумаг.
Это внебиржевой рынок ценных бумаг. Второе название – «over-the-counter,через прилавок».
Причины его образования – высокие требования при листинге компаний, комиссии и прочие «входные барьеры», характерные для официальных торговых площадок.
«Уличный рынок» более доступен и мобилен.
Изначально появился в США как внебиржевая площадка для средних и малых компаний, которые впоследствии разрослись и привели к образованию высокотехнологичной биржи NASDAQ и индекса NASDAQ.
Участника over-the-counter не только частные компании с небольшими оборотами. Например, сделки с покупкой/продажей часто проводят банки и международные корпорации.
Также термином «over-the-counter» обозначается один из видов опционов. Опционы over –the-counter также называются дилерскими. Возможны в отношениях двух частных сторон. Не обращаются на бирже.
Основная особенность over-the-counter – отсутсвие каких-либо ограничений в условиях договора. Таким образом контрагенты могут удовлетворить любой бизнес-каприз. Пожалуй единственное требование – наличие в отношениях хотя бы одной хорошо капитализированной компании.
К числу over-the-counter опционов относятся:
Процентные СВОПы
Чистой воды финансовые деривативы. Чем-то схожи с классическими опционами. Четкая цена купли-продажи, заранее выставленный на продажу актив, дата совершения операции. Отличие в том, что такие СВОПы исполняются в европейском, а не американском стиле. В строго установленный день, а не в течение периода времени.
Бывают двух видов. Колл и пут. Колл предоставляет владельцу право, которое не обязательно реализовывать, получить выгоду от роста процентных ставок. Пут, напротив, дает владельцу право, которое не обязательно реализовывать, выиграть от понижения ставок.
Все эти опционы подкреплены кэшем.
Игра на понижении и повышении процентных ставок – стратегия повышенного риска. Ее лучше использовать опытным инвесторам.
Кросс-валютные опцины
Контракт на покупку валюты за другую валюту с премией в третьей валюте. Самое главное – коэффициент, отражающий корреляцию двух валют. Той, которая подлежит доставке, и той, за которую осуществляется сделка.
В этом случае напрашивается аналогия с Quantos-опционами. Только последние оперируют двумя валютами. Валюта страны обращения актива и валюта страны, в которой находится покупатель.
Свопционы
Опцион на СВОП.
Гарантируют своим владельцам право, но не обязательство, заключить swap на конкретную дату. Хотя опционы могут торговаться по различным СВОП’ам, термин "swaption" применяется к опционам по swap’ам с процентными ставками.
Экономический смысл. «Перевести» процентную ставку из плавающей в фиксированную, минимизация издержек участников сделки. Наконец, участники торгов могут играть на изменении процентных ставок в свою пользу.
Очень гибкий инструмент работы с акциями. По сути из любой ситуации можно найти выход с пользой для обеих сторон.
Покупатель свопциона колл получает право платить по жесткой ставке, но ему платить будут по плавающей.
Покупатель свопциона пут будет платить по плавающей ставке, но ему будут платить по жесткой.
