Опцион пут (put option) - вид срочного контракта, дающий право его покупателя продать базовый актив по цене страйк. Для продавца опциона пут является обязанностью продать (поставить) базовый актив покупателю опциона пут в случае, если последний решит воспользоваться своим правом. Противоположный опционам пут тип контрактов - опцион колл.
Опцион пут будет приносить доход его покупателю, если цена базового актива будет снижаться. Продавец опциона пут будет терять деньги в случае снижения стоимости базового актива. Максимальная прибыль и убыток в таком случае не могут превышать стоимость базового актива. И наоборот - если цена базового актива растет, то продавец опциона пут зарабатывает, а покупатель - теряет деньги. Максимальная прибыль и убыток будут ограничены размером премии опциона (т.е. той величиной средств, которую заплатил покупатель за опцион).
Допустим, цена опциона пут на базовый актив фьючерс рубль/доллар (Si) со страйком 65 000 равна 2000 пунктов (рублей), цена базового актива - фьючерса рубль/доллар (Si) равна 65 000 пунктов (рублей), т.е. опцион находится "у денег".
Если цена будет падать, то максимальная прибыль покупателя опциона будет равна 65 000 - 2000 (премия) = 63 000 - в случае, если доллар упадет по отношению к рублю до нуля, однако, это маловероятно.
Максимальный убыток продавца также будет равен 63 000 рублей: 2000 (премия) - 65 000 = - 63 000. Также маловероятный сценарий, т.к. во-первых доллар до нуля скорее всего не упадет, а во-вторых, риск менеджер брокера всегда контролиует ситуацию по счету клиента.
Рассмотрим обратную ситуацию - фьючерс рубль/доллар (Si) не упал ниже 65 000 пунктов (рублей). В этом случае, покупателю опциона нет экономического смысла исполнять опцион. Его потери будут равны сумме уплаченной премии, т.е. 2000 пунктов (рублей). Его убыток - это прибыль продавца опциона.
Применяют опционы пут для того чтобы застраховать риски снижения цены базового актива (например, экспортеры могут покупать путы на фьючерс рубль/доллар (Si) чтобы зафиксировать хороший валютный курс), а также для построения простых и сложных опционных стратегий.
