Margin call – ситуация, при которой баланс на счете инвестора опускается ниже минимально допустимой нормы. Речь идет о бумагах, купленных инвестором за счет кредитных средств брокера (плеча). Для того, чтобы позиции по бумагам не были принудительно закрыты брокером, инвестору нужно пополнить счет или закрыть позицию.
Маржин колл трудно предсказать в критических ситуациях. Нередко его внезапность приводит к «эффекту домино». Продажа части акций ведет к падению стоимости оставшейся части ценных бумаг, что может обернуться практичеки полной потерей денег на счете.
Причина margin call
Как правило,причина margin call - это результат неблагоприятной ситуации на рынке. Например, снижение стоимости актива,
приобретенного на заемные средства, либо его рост в случае если у трейдера короткая позиция. Еще одна причина margin call – повышение показателя минимального уровня маржи, который рассчитывает по специальной формуле биржа. Среди прочих факторов, которые могут неожиданно привести к принудительному закрытию - возросшая волатильность и изменения в законодательстве (например, полный запрет коротких позиций или ограничения на использование кредитных средств брокера)
Расчет уровня маржи
Формула расчета уровня маржи имеет следующий вид:
Минимальный остаток на депозите (минимальная маржа) = (Текущая стоимость позиции – Заемные средства)/ Текущая стоимость позиции
где,
- Текущая стоимость позиции = Количество акций * Рыночная цена акций
- Заемные средства – кредитные деньги брокера, которыми воспользовался инвестор
Пример, инвестор купил 1 000 акций компании XXX по цене $50 долларов за штуку. Первоначальная маржа, установленная биржей, составляет 60%.
- Текущая стоимость позиции = 1 000 * $50 = $50 000
- Заемные средства= (1 000 * $50)*(100% - 60%) = $20 000
Пускай минимальная маржа 25%. Это означает, что покупатель должен поддерживать чистую стоимость 25% от общей стоимости всех бумаг. То есть 25% * $50 000 = $12 500. Вопрос: при какой цене акций инвестор получит маржин колл?
Проведем расчет
(Текущая стоимость позиции – Заемные средства) / Текущая стоимость позиции = 25%
(1 000*Цена – $20 000)/ 1 000*Цена=0,25
(1 000*Цена – $20 000)=250*Цена
750*Цена=$20 000
В англоязычной литературе вместо термина «margin call» можно встретить "fed call" или "maintenance call".
