IPO

Рынок IPO

Рынок IPO – это рынок ценных бумаг, фондовый рынок. Его состояние зависит от количества акций эмитентов и от величины спроса на них. Чем больше акций и выше спрос, тем лучше для рынка.

IPO - cпособ акционирования, при котором ценные бумаги эмитента впервые становятся доступными для широкой аудитории.

Также используются термины «первичное размещение» или «public offering».

По мнению многих экспертов, участие в IPO несет определенные риски. Так, инвестор никогда не знает, как поведут себя акции компании в ближайшем будущем. Он не располагает достаточной информацией, поскольку у эмитента нет «биржевой» истории. Также на IPO зачастую выходят, окрыленные мимолетным успехом. Это создает дополнительное напряжение среди потенциальных акционеров.

В этом случае уместна трактовка аббревиатуры IPO - "It's Probably Overpriced" («они, возможно, переоценены»). Противники такого подхода утверждают, что IPO – это "Immediate Profit Opportunities", т.е. «возможность быстро заработать».

Цена IPO

Размещаться могут как молодые start-up для привлечения средств и инвесторов, так и монстры индустрии, которые хотят упрочить свои позиции.

В первом случае компания реализует свои вновь выпущенные акции (Primary Public Offering), во втором продает ранее эмитированные бумаги (Secondary Public Offering).

Еще один случай, который иногда встречается в практике, это так называемое «доразмещение». Дополнительный выпуск акций в случае, когда они уже обращаются на бирже.

Так или иначе, для выхода на IPO привлекаются сторонние компании-андеррайтеры. Они помогают собрать все необходимые документы, выбрать торговую площадку и цену размещения.

Полный список сторон, участвующих в выходе на биржу, выглядит так:

1. Компания-эмитент
2. Андеррайтер;
3. Аудиторы;
4. Инвестбанк;
5. Юридическая контора;
6. Консультанты;
7. PR-щики.

Они отвечают за следующие процессы:

1. Due diligence эмитента;
2. Аудит;
3. Юридическая экспертиза бизнеса;
4. Оценка бизнеса;
5. Оценка технологий и кадров;
6. Подготовка проспекта;
7. Маркетинговый анализ деятельности;
8. Экспертиза сделок, заключаемых при IPO.

Еще одно мероприятие, входящее в список обязательных, - это Road Show. После этого акции компании проходят листинг на бирже. Процедура, обратная листингу, называется делистинг.

Делистинг - это процесс снятия акций с торгов на бирже. Делистинг обычно происходит при резком ухудшении финансового положения компании, когда компания перестает отвечать стандартам биржи, либо при объединении компании (сделка M&A).

Выход на IPO

Цена IPO – размещения, которую определяют андеррайтеры.

Ценообразование в данном случае зависит от большого количества факторов. Их можно объединить в 2 большие группы:

1. Внешние (общее состояние рынка, деятельность конкурентов, поведение покупателей);
2. Внутренние (финансовые показатели, качество выпускаемых продуктов и предоставляемых услуг, репутация и т.д.)

Реальная цена акций становится известна не сразу, а спустя некоторое время с момента размещения. Яркий пример – IPO Facebook и IPO Google .

Народное IPO (айпио)

Народное ipo (айпио) – то же самое, что и «классическое», но с небольшим отличием. Акции такого размещения предназначены в первую очередь для населения страны, где работает эмитент. Зачастую такое первичное размещения устраивает госкомпания.

Не секрет, что народное IPO служит целям приватизации, которая в свою очередь нужна для пополнения бюджета.

Классический пример народного IPO – распродажа государственных активов в Великобритании в 80-90-х годах. Жители королевства могли приобрести ценные бумаги национальных компаний British Gas, British Steel, Rolls Royce и т.д.