E-mini – фьючерсы, которые торгуются преимущественно на Chicago Mercantile Exchange (часы работы) на электронной платформе Globex. Также их можно найти на ICE Futures US (дочка Интерконтинентальной биржи ICE). На площадке CME зарегистрированы около 50 уникальных E-mini, в среднем 10 из которых ежедневно торгуются в объеме 1 000 контрактов.
Экономический смысл. E-mini – это часть стоимости основного фьючерса. Был введен в 1997 году после того, как цена на S&P-контракт перестала быть доступной для мелких игроков рынка. Пример. У инвестора есть E-mini фьючерс S&P 500. Его стоимость – 1/50 от стоимости фьючерса S&P 500. Плюсы. Ликвидность, небольшой spread и доступность для мелких инвесторов. Наконец, торговля по графику 23 часа в сутки, 5 дней в неделю: c 17.00 одного дня до 16.15 следующего дня (за исключением технического перерыва с 15.15 до 15.30). Время чикагское.
Dow Jones Industrial Average оказался в районе 1000 пунктов – падение почти на 10%. В то же время Chicago Mercantile Exchange настаивает на своей непричастности к обвалу. Кстати общая стоимость ежедневных торгов превышает $100 миллиардов долларов.
Кроме мелких инвесторов E-mini полюбили крупные хедж-фонды. Довольно часто они предпочитают иметь дело именно именно c E-mini, а не c «большими» фьючерсами S&P 500. Причина- при торговле S&P используется традиционный open outcry- метод (выкрикивание и жестикуляция) с характерными для него задержками. Еще одна причина популярности E-mini – особый налоговый статус. 40%-ный налог взимается с прибыли по краткосрочному контракту, 60%-ный – с прибыли по долгосрочному контракту.
Минусы. Риск потерь усиливается из-за повышенного левериджа. Также контракты E-mini доступны для других индексов: S&P MidCap 400, Russell 2000 и NASDAQ 100. Последний в 5 раз меньше стоимости основного фьючерса. Большинство фьючерсов E-mini исполняются в конце квартала (за исключением фьючерсов на сельскохозяйственную продукцию): март, июнь, сентябрь, декабрь. Отсюда необычная маркировка: начальная буква, первая буква месяца, в котором фьючерс должен исполниться, и последняя цифра года экспирации (исполнения). Например, E-mini S&P 500, заканчивающийся в декабре 2012, будет обозначаться ESZ2.
E-micro
E-micro – то же, что и E-mini, только еще меньше. Это еще один эксклюзив Chicago Mercantile Exchange. Всего существует только 3 вида e-micro: E-micro Gold Futures, E-micro EUR/USD Futures и E-micro S&P CNX Nifty (Nifty 50) Futures. Еще один биржевой продукт E-mini – это опционы. Они бывают для E-mini S&P 500 и E-mini NASDAQ-100. В чем отличие от фьючерса? В том же, в чем между «большим» фьючерсом и «большим» опционом. Это всего лишь право на покупку позиции, но не обязанность.
