Группа «Бета Финанс»

Стрэдл (Стрэддл)

24925

На финансовых рынках часто встречается ситуация неопределенности. Как правило, неопределенность возникает перед публикацией отчетов компаний или перед выходом макроэкономической статистики. Цена способна в таких случаях резко и сильно уйти как вверх, так и вниз в зависимости от оглашенного результата. Можно рисковать покупая или продавая акции или другие активы, а можно воспользоваться опционами. Но как тут не прогадать? Об этом всем вы узнаете из вебинаров от Gerchik & Co.

Для таких случаев идеально подойдет сложная опционная стратегия стрэдл (или стрэддл от английского straddle, что переводится как широкий шаг, колебаться, стеллаж). Суть стрэдла состоит в одновременной покупке опционов колл и пут с одинаковыми датами истечения и исполнения. Независимо от того в какую сторону будет двигаться цена базового актива, владелец стрэдла получит прибыль. Для стрэдла характерна определенная зона убытков и зона прибыли. Различают длинный и короткий стрэдл.

Пример длинного стрэдла. Трейдер ожидает сильного движения цены и покупает опцион колл и пут со страйком 100 и сроком истечения в сентябре. Опцион колл стоил трейдеру 4 рублей (в расчете на акцию), а пут — 3 рубля. Суммарно трейдер потратил 7 рублей на акцию (без учета комиссии брокера). Чтобы получить прибыль необходимо чтобы цена выросла или упала больше чем на 7 рублей. Соответственно, зона ограниченных убытков будет находиться в диапазоне 93-107 рублей. Зона прибыли — ниже 93 рублей и выше 107 рублей.

При сильной волатильности (т.е. изменчивости) рынка трейдер способен получить прибыль по двум опционам. Предположим, что сначала цена ушла выше 107 рублей за акцию. Трейдер закрывает позицию с опционом колл. На счете у трейдера остается опцион пут, который может быть выгодно продан или исполнен при снижении цены.

Длинный стрэдл. Покупка стрэдла: доходность и риски
Длинный стрэдл. Покупка стрэдла: доходность и риски

Ситуация, при которой оба опциона приносят прибыль не может повторяться часто. Самое главное при покупке стрэдла — закрывать позиции так, чтобы прибыль перекрывала затраты на премии по опциону, т.е. в сухом остатке должна оставаться прибыль.

Пример короткого стрэдла. В рассмотренном выше примере трейдер покупал стрэдл в расчете на сильное движение цены. Тем не менее, такие сильные движения не встречаются на рынке достаточно часто. Напротив, в среднем рынок находится бестрендовом состоянии 70% времени. Покупать длинный стрэдл в таких условиях нерационально. Можно поступить иначе: продать стрэдл.

В случае продажи стрэдла трейдер получает 2 премии за опционы пут и колл на свой счет. Стратегия продажи стрэдла имеет ограниченную доходность (максимум что получит трейдер - это премии по опционам) и неограниченные риски в случае если цена уйдет за пределы зоны прибыли.

Короткий стрэддл. Продажа стрэдла: доходность и риски
Короткий стрэддл. Продажа стрэдла: доходность и риски

Использование стратегии стрэдл спосособно приносить прибыль при любых условиях рынка. Трейдеру остается только грамотно соотносить риски и доходность по открытым позициям.

Далее: Хеджирование опционами (опционное хеджирование)

Что еще в мире финансов?

Вход на сайт