Группа «Бета Финанс»

Возможная сделка между Магнитом и Дикси: мнения экспертов

Возможная сделка между Магнитом и Дикси: мнения экспертов

24 ноября 2017, 11:46
338

По мнению старшего аналитика Raiffeisenbank Натальи Колупаевой, продажа «Дикси» маловероятна, но специалисты «Альфа-банка» считают, что «Магнит» может приобрести «Дикси»

После того как стало известно о SPO «Магнита» и намерениях «Дикси» провести делистинг с Московской биржи, участники рынка стали активно обсуждать возможную M&A сделку. Мнения экспертов на этот счет разнятся. Не исключена вероятность того, что «Магнит» проведет поглощение «Дикси» или выкупит принадлежащие ей торговые площади.

В середине ноября компания Lavreno Limited, принадлежащая главному владельцу и генеральному директору «Магнита» Сергею Галицкому, продала 7,1 млн акций ритейлера на общую сумму 43,91 млрд руб., сообщает Интерфакс. В среду совет директоров «Магнита» одобрил договор займа, в соответствии с которым АО «Тандер», «дочка» ритейлера, привлечет 44 млрд руб. у Галицкого.

Как оценивают происходящие события эксперты?

«Альфа-банк» считает, что есть два варианта развития событий. Первый сценарий предполагает поглощение «Магнитом» «Дикси». В этом случае «Дикси» будет куплена с премией к ее рыночной капитализации, которая на момент закрытия торгов в четверг была равна почти 41 млрд руб.

Второй сценарий – приобретение торговых площадей «Дикси» общей стоимостью в 91 млрд руб. Тогда сделка увеличит стоимость «Магнита» в долгосрочной перспективе, но снизит его рентабельность в следующие несколько кварталов.

Специалисты «Промсвязьбанка» допускают возможность заключения M&A сделки между ритейлерами и обращают особое внимание на тот факт, что акционер «Магнита», не дожидаясь дополнительного выпуска акций, перевел средства от SPO. Такая быстрота действий с его стороны может говорить о том, что компания готовится к крупной сделке.

Старший аналитик Raiffeisenbank Наталья Колупаева считает, что после проведения делистинга, вариант продажи «Дикси» маловероятен. По ее мнению, компания будет стремиться оптимизировать затраты на публичность и получить синергию от интеграции в сектор оптовой торговли, а при таких целях публичный статус будет создавать определенные трудности.

В UBS полагают, что главными причинами SPO «Магнита» являются наличие крупной задолженности (1,65х чистый долг/EBITDA по итогам III квартала) и инвестиционный план на 2018 год.

Аналитики «Ренессанс Капитала» считают вероятную сделку между «Магнитом» и «Дикси» нелогичной, так как у «Магнита» невысокий уровень долга (коэффициент чистый долг/EBITDA по итогам 2017 года прогнозируется на отметке 1,7х). По их мнению, компания вполне может занять средства для своего дальнейшего развития.

"Либо ее владельцы думают, что ухудшится рыночная конъюнктура или рассматривают крупную сделку M&A", - отмечают эксперты.

Ранее информационный ресурс Betafinance сообщал, что изменение ассортимента продукции Amazon может увеличить прибыль компании.

Получай все новости в одной ленте, добавляйся в Telegram

Что еще в мире финансов?

Вся аналитика

Вход на сайт