Группа «Бета Финанс»

Видеозапись конференции СПб Биржи:

Варранты

3121

Варрант – ценная бумага с четкими параметрами по выкупу акций. В ней указаны цена покупки фининструментов и период их приобретения. Причем и акции и варрант выпускает одна и та же компания.

Экономический смысл варранта. Стоит дешевле акций, которые являются для него базисными. Но при этом является как бы отражением цены на акцию.

Варрант в чем-то напоминает опционы. В обоих случаях покупка осуществляется по приказу владельца бумаги и существует дата истечения срока ее действия.

Характеристики варрантов:

  1. Исполнение. Происходит когда владелец варранта объявляет о желании купить тот или иной актив эмитента;
  2. Премия. Количество дополнительных (экстра-) акций, которые можно купить по варранту, чем если без него;
  3. Разница в доходе в случаях использования/неиспользования варранта.
  4. Дата истечения. Ее может и не быть (бессрочный варрант).
  5. Ограничения по исполнению. Американская модель (исполнение до наступления expiration-даты) и европейская модель (исполнение день в день с expiration-датой).

Варранты применяются потому, что :

  1. Дешево стоят. Курс варранта на покупку ценной бумаги всегда ниже курса самой бумаги. А значит, чтобы держать позицию, достаточно покупать только варранты.
  2. Приносят прибыль. Основная идея – в ущерб сиюминутному доходу получить выгоды в будущем за счет конвертации варранта.
  3. Защищают инвестиционный портфель. Не дают упасть в цене входящим в него акциям на фоне падения рынка, например.

Варранты могут прикрепляться к бондам или префам как «вишенка на торте». Маленькая радость взамен на не очень высокую %-ную ставку или небольшие дивиденды. Также варранты выпускаются для повышения доходности облигаций и повышения их привлекательности для потенциальных инвесторов. Наконец, их можно использовать в сделках с частным капиталом (купля-продажа акций компаний, не представленных на бирже). Чаще всего, такие варранты можно отчуждать и продавать отдельно.

Надо смотреть по ситуации. Если варрант выпущен в придачу к префам, лучше всего отделить их и продать до выплаты дивидендов. Иногда выгоднее отделить и продать варрант как можно скорее так, чтобы инвестор мог получить дивиденды.

Присоединение варранта к облигациям – это классический случай. Тот, кто его выписывает, является эмитентом акций, лежащих в его основе.

Соответственно, ни к чему не прикрепленный варрант, называется «голым». Такие бумаги обращаются на фондовой бирже.

«Покрытые варранты» выпускаются брокерами в отрыве от акций компании-эмитента. Многие инвесторы предпочитают именно такую модель. По факту это то же, что и опцион колл, однако гораздо удобнее для частных инвесторов, чем для инвестиционных фондов.

Когда варрант выходит в обращение на бирже, его цену определяет брокер. Например на New York Stock Exchange, варрант можно узнать по букве «w» после тиккера компании, там уже указана и цена.

Варранты обращаются на торговых площадках. Например, Deutsche Börse и Hong Kong Stock Exchange.

Также их можно купить over-the-counter.

Что еще в мире финансов?

Вход на сайт

Приглашение

Следите за нами в соцсетях

Самая актуальная информация для трейдеров на вашей стене VK

Закрыть окно